【资料图】

尽管资本市场关于半导体行业复苏预期高涨，但行业复苏相对迟缓，消费电子供应链仍然着力去库存，人工智能则有望承载起复苏希望。最新统计显示，在消费电子传统淡季，受人工智能(AI)应用以及部分急单拉动影响，今年第一季度全球前十大芯片(IC)设计公司营收实现338.6亿美元，环比去年第四季度增长0.1%。其中，英伟达季度营收环比增速问鼎，其次为联咏和韦尔股份（统计口径为韦尔半导体）。与去年同期相比，韦尔股份保持全球第九大芯片设计企业。机构预计，受益于云端服务供应商与企业对相关人工智能芯片部署，英伟达第二季度有望问鼎芯片设计龙头，带领全球前十大芯片设计企业营收度过“至暗时刻”。

AI强势拉动

根据全球市场研究机构集邦咨询在6月20日发布的统计报告显示，2023年第一季度，高通营收实现 70.42亿美元，位居全球第一大芯片设计企业，其次是博通和英伟达；另一方面，英伟达季度环比增速最高，达到13.5%。随着生成式AI与云端算力需求爆发，及RTX 40series新品效应推动，英伟达游戏与数据中心两大业务营收分别环比增长约20%与10%，整体第一季营收环比增长13.5%至67.3亿美元，市占率从去年第四季度17.5%提升至19.9%。相比英伟达， “竞争对手”超威（AMD）受部分云端服务供应商产品库存调节、企业支出受经济形势影响转弱，以及电脑相关客户经历库存调节与消费淡季等因素，数据中心与客户端部门业务营收环比减少，另外，尽管嵌入式及游戏业务的增长而抵销部分下滑业绩，第一季营收仍环比减少约4.4%至53.5亿美元。联咏季度营收以10.7%增速位居第二。受益于电视相关零部件库存回补效应，联咏的系统单芯片与面板驱动IC两大平台业务分别环比增长24%及2%，第一季营收成长10.7%，来到7.9亿美元，市占率达到2.3%维持第七。

手机去库存缓慢

作为消费电子“重头戏”，智能手机供应链仍着力去库存。联发科受智能手机生产淡季与电源管理IC持续进行库存调节影响，手机与电源管理IC业务分别下滑约20%与13%。与之相比，智慧终端平台业务受益于电视相关库存回补拉货，支撑营收大致与前季持平。尽管环比下降幅度较前季收敛，但减幅仍大于其他厂商，市占率自前季10.2%萎缩至9.3%，第一季整体营收环比下降8.8%至31.5亿美元。营收依赖单一客户苹果公司的思睿科技降幅更为显著，由于第一季iPhone新机红利消退及销售淡季等因素，致使思睿科技营收大幅衰退，环比减少超过三成，导致排名滑落至十名之外。展望第二季，集邦咨询指出，尽管IC库存去化速度较预期缓慢，但相较于2022年下半年库存高企时期，仍已陆续恢复至较为健康的水位。同时，部分IC设计厂在新品刺激下，营收有望朝正向增长。其中，以英伟达营运表现备受瞩目，基于ChatGPT等生成式AI风潮加速全球云端服务供应商与企业对相关AI芯片的部署，驱动营收急速增长，预期Nvidia第二季将有机会坐上IC设计龙头宝座，且有望带动全球前十大IC设计营收自谷底翻红。

韦尔保持全球前九大设计企业

按照集邦咨询统计口径，今年一季度韦尔半导体季度营收规模位居全球第九大芯片设计企业，环比增长约1.3%实现539百万美元，增速仅次于英伟达和联咏。去年第一季度，韦尔半导体首次挺入全球前十大芯片设计企业榜单，位列全球第九。不过，集邦咨询的统计与上市公司口径存在出入。作为A股芯片设计龙头，韦尔股份披露，2022年营收突破200亿元，今年一季度公司营业收入43.35亿元，环比增速下降近6%，净利润实现近2亿元，环比下降七成。去年韦尔股份加大了存货跌价准备，达到13.59 亿元；其中，去年前三季度计提 4.93 亿元，第四季度因部分产品如应用于手机终端的 6400 万像素图像传感器可变现净值预期进一步降低，计提金额大幅增加。就业绩下滑原因，韦尔股份总经理王崧在5月26日业绩说明会上表示，2022年消费电子领域市场规模受到了较强的冲击，其中去年第四季度智能手机创历史最大单季度跌幅，终端客户出货量的下滑也让下游客户在备货策略及新机型方案推出节奏等方面更为保守，影响了公司2022年度业绩。作为应对，韦尔股份持续积极推进新产品导入，不断扩大公司市场份额；2023年一季度，公司各项经营指标已环比出现向好趋势。据介绍，韦尔股份已经采取积极的措施进行库存去化，目前公司库存去化效果显著。截至2023年第一季度，公司存货下降至107.69亿元，环比下降12.8%。随着公司在各细分市场新的产品方案量产交付，公司存货规模将得到进一步的控制，实现库存回到合理区间的目标。另外，在汽车电子领域，韦尔股份图像传感器产品获得了诸多国内外汽车品牌的方案导入，应用到ADAS、驾驶员监控、全景影像、后视等诸多场景。受半导体行业景气度影响，韦尔股份股价从去年第三季度持续下降，公司出手回购。截至今年一季度末，韦尔股份以87.37元/股回购均价完成回购343.66万股，占公司总股本的0.29%，已支付的总金额约3亿元。从市场表现来看，今年一季度以来，韦尔股份股价持续上攻，至4月10日累计上涨近40%，股价一度达到113.87元/股，达到去年8月回调前价位；随后出现回调，从4月底重拾涨势，股价最新报收102.88元/股。另外，韦尔股份“举牌”同行北京君正在近期宣告收官。去年5月，韦尔股份披露计划总投资不超过40亿元增持北京君正，持股比例不超过总股本的10.38%。实际进展来看，自2022年6月9日增持北京君正触及举牌红线以来，韦尔股份方面按兵不动，截至今年一季度合计持有北京君正股份仍为5%，如果按照增持计划上限比例测算，本轮交易仅完成约一半。6月9日晚间，北京君正公告收到告知，韦尔股份增持北京君正的交易有效期已于2023年6月7日届满，本次增持交易已经完成。责编：张骞爻校对：赵燕